《M報》#488：蘋果谷歌正式結盟｜特斯拉自駕訂閱制｜主動被動投資吵翻
【Ｍ觀點】#269 精華摘要（點擊標題能觀看網頁版）
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【蘋果谷歌正式結盟】
◼ 蘋果的 AI 終於有著落了
• 今天第一個主題來聊蘋果跟 Google 的合作。先說結論，恭喜蘋果，賀喜蘋果，他們的 AI 終於有著落了。蘋果這過去兩年，Siri 不就一直被嘲笑是智障，這已經快十年了。更尷尬的是，過去這兩三年 AI 進步太快了，大型語言模型進步太多，其他家的 AI 都能跟你聊天、語音聊天，只有那個很早就出現的智慧助理 Siri，還是很智障。再加上 2023 年蘋果發表 Apple Intelligence，結果 2023 年底很落漆，2024 年底也出不來什麼東西。現在這個年代 AI 真的是三個月像以前一年的進度，Apple Intelligence 讓大家失望差不多兩年，對蘋果這種公司來說，這當然是一個很長時間的落漆。
• 大家一直看蘋果的角度就是：我知道你 iPhone 最紅、全世界很多人都用你 iPhone，你擁有一個很好的 AI 發送管道，但你就沒有 AI。你自己做的 AI 就爛。那蘋果這次我覺得某個程度上叫做認輸，或者叫做面對現實：我自己做不出 AI，那我就找人來幫助。
◼ 蘋果與 Google 合作內容
• 合作怎麼說的？。兩邊正式宣佈，簽了一個多年期合作協議。既然講多年期，我覺得至少四年以上起跳。協議裡面講了兩個關鍵點：第一，Google 會把他們的大型語言模型 Gemini 的技術提供給蘋果，打造蘋果的 Apple Foundation Model。注意它的說法比較像「Gemini 會成為 Apple Foundation Model 的核心技術基礎」，所以我不認為是直接把 Gemini 拿來照抄照用，而是「提供模型技術／能力當底座」。
• 第二，Apple Foundation Model 也會使用到 Google 的雲端技術。這點反而是我比較意外的，因為這代表合作不只是軟體，某個程度在 infrastructure 也會有關係。
• 其實這個新聞並不是第一次聽到。你如果有固定收聽 M觀點，去年第四季我們就講過，因為 Bloomberg 跑蘋果最有名的 Mark Gurman 已經爆料了。我一直覺得他爆料準確度有九成，所以那時候我就把它當成只差簽約；這次等於是已經正式簽約。
◼ 為什麼蘋果拖這麼久才「認輸」
• 為什麼這對蘋果來說，心理門檻那麼高？因為蘋果內部文化一定覺得「我公司自己最屌」。當你簽約要使用 Google Gemini，你等於某個程度認輸，承認「如果只靠我們自己，我們搞不定 AI 這一局」。長期蘋果也許還有機會追，但至少短期三到五年內，蘋果根本沒有能力讓自己的模型追上那些 AI 領先者。
• 原因很現實：要研發現在最前沿的大型語言模型，你需要非常多的錢、非常多的 CapEx、非常多的資料。Meta 怎麼做？模型落後之後，第一個買很多 GPU，第二個花大錢挖角，資料 Meta 自己有。但蘋果做得到 Meta 這樣嗎？我覺得很難。
• 蘋果的第一個限制，是人才。Meta 挖 AI 人才的薪水可能都比 Tim Cook 還高。你要叫一個經理人去挖角 10 個 AI 科學家，每個薪水都跟自己一樣高甚至更高，還得面對內部一堆副總、各大單位主管的薪資結構，這在蘋果文化裡很難搞定。Mark Zuckerberg 是 founder，他可以拍板；Tim Cook 是經理人，這種事就是非常違反內部文化。
• 第二個限制，是 CapEx 跟算力。你要訓練就得買很多 GPU，得砸很大的 CapEx。可是蘋果本來就對花錢斤斤計較，供應鏈 0.1% 0.2% 都在計較，你覺得他可能隨便砸幾百億美金去買 GPU 嗎？我覺得非常困難。而且之前也跟大家講過，蘋果跟輝達是有一點點小心結的。你叫他成為輝達超大客戶、買好幾百億 GPU，他心裡一定想說可不可以不要。
• 所以蘋果有一堆枷鎖鎖住他，讓他沒辦法像某些公司那樣瘋狂跟進 AI 戰局。我們常講馬斯克做 xAI 才花兩年就擠進前段班，好像很容易，錯了，馬斯克是奇才、也是瘋子，他能做出來的事情，絕大多數企業家做不到。每一間公司都有自己的包袱。
• 但重點是：蘋果雖然沒能力追上最強模型，它也不能一直落後。因為現在 AI 還沒有嚴重打擊到蘋果業務，是因為 edge 端、手機端的模型還沒有強大到「非換不可」。Samsung、Pixel 有 AI，但也還沒強大到逼你換手機。可一年後兩年後呢？模型越來越厲害，distill、蒸餾出越來越小的模型，小模型可能跟一年前的大模型一樣厲害。總有一天端點上會有很強的模型。如果其他家的手機 AI 在端點上開始變得超強，iPhone 還是做不到，蘋果最核心的業務就有危機了。所以蘋果的解法很清楚：我自己做不出 AI，可是我不能讓 iPhone 上沒有夠強的 AI。那在這個前提下，找 Google 合作就非常合理。
◼ 蘋果與 Google 的合作模式
• 接下來講合作模式，我先說這是我的推測，但我信心有 95%。Google 的 Gemini 有很多版本：最大 Gemini Ultra、中間 Gemini Pro、最小 Gemini Nano。Gemini Nano 本來就是讓 Pixel 這種手機可以跑的小模型。我的猜法是，Google 不會直接「把 Gemini 給你照用」，而是把 Gemini 的權重、訓練技術等 IP 授權給蘋果，讓蘋果做後訓練、post-training、finetune，做出一個「Gemini 的 Apple 版」，最後名字可能叫 Apple Foundation Model 1.0 之類的。
• 比喻來說，把大模型能力當成大腦。蘋果沒有能力訓練出高智商的大腦，所以拿 Google 訓練好的高智商大腦來用，然後蘋果負責教這個大腦怎麼操作蘋果手機底層，教它理解 iOS 的 API、通訊協定、framework，讓它變成一個更懂得操作蘋果硬體的版本。這個合作很像 OpenAI 把 GPT 給微軟做 Copilot，也像 Llama 這種開源模型被各單位 finetune 出特別版：底層大腦不是你訓練的，但你可以把它調成「最懂你家產品」的那個版本。
◼ 蘋果為何不選其他公司合作？
• 很多人問：為什麼蘋果選 Google 不選 OpenAI？我覺得有幾個原因加起來，就是順理成章、預料中。
• 第一個，他們本來就是老朋友，而且兩邊有默契。理論上 Android 跟 iPhone 應該殺得血流成河，消費者獲得最大利益，但其實這兩家公司一直維持某個程度的友善合作關係。Google 對 iPhone 的競爭其實一直沒有很用力，再加上搜尋預設的合作（雖然反托拉斯後續補償怎麼做還要看），總之兩邊關係就是「好來好去」。站在蘋果角度，OpenAI 野心勃勃，之前還想推 AI 硬體來取代手機，Tim Cook 當然會覺得：Google 沒有想要消滅我，但 OpenAI 未來如果很成功，說不定想要幹掉我的 iPhone。
• 第二個，Gemini 在架構上很適合蘋果。蘋果自己講過它的 AI 架構是三層：端點小模型（手機或筆電本地跑）、私有雲中模型（模擬手機環境跑中型模型）、最後才連到外部合作夥伴的大模型。蘋果一定希望絕大多數需求都在前兩層跑完，最好 99% 裡面 80% 都在端點跑，因為端點上面跑就是用你自己的電力、電池、CPU/NPU/GPU 算，不用上雲、也比較順、也省成本。
• 但端點小模型要很強，沒那麼容易。雲端的小模型可能都還有 7-8B、20B 參數；手機上合理的可能是 2B、3B 這種等級，參數這麼小要強很困難。這時候 Gemini Nano 的定位就很關鍵：它本來就是為手機做的，從一開始就思考手機應用狀況。你要 OpenAI 現在拿一個同級別的超小模型來做深度整合，它就是做不到那個等級。私有雲的中模型版本，Gemini Pro 這種等級也很強，跟 GPT-5.2 這種最強梯隊的差距不會太大。
• 第三個，是雲端算力合作這件事，可能會牽到 TPU。這次聲明裡提到 Cloud，我覺得非常值得玩味，因為蘋果最早的規劃是「所有 AI 運算都用 Apple Silicon」，包含私有雲中模型也想用 M 系列晶片去湊 AI server。但如果 Gemini 本來就是在 Google TPU 上原生開發，你在 TPU 上跑推論效能最好、成本也可能最低。以 Tim Cook 那種重視成本的性格，如果內部算過發現用 Apple Silicon 跑中模型成本是 TPU 的 1.5 倍甚至 2 倍，那改用 TPU 真的不是沒有可能。至於合作形態，是蘋果直接租 Google Cloud，還是 Google 把 TPU（或工程支援）帶進蘋果機房做一區私有部署，我覺得都有可能，但目前他們沒細講。
• 第四個，價格。現在傳出每年 10 億美元授權費，聽起來像是 IP 授權金。這對蘋果是小錢，但對 Google 其實也算便宜賣。如果是 OpenAI，你很難想像他只收這麼少。老朋友、模型適合、TPU 成本、授權費便宜，全部加起來，蘋果選 Google 就是非常合理。
◼ 從雙方得失來看這次合作
• 對蘋果來說，理想上一定非常不想在未來重要的 AI 核心技術上依賴外部廠商，就算是老朋友 Google 也一樣。但現階段它靠自己做不到，所以這是合情合理的「現階段最佳選擇」。而且我覺得一旦 Google 把它服務得好好的，蘋果未來自己砸幾百億美金做完全自有大模型的動機會變低。它更可能把研發焦點放在「怎麼把別人的大腦 finetune 到最會操作 iPhone」這件事上：建立 know-how，讓 LLM 的小版本、精簡版本，在蘋果手機上發揮全部能力。
• 對 Google 來說，這絕對是一大勝利。錢不多、資料拿不到沒錯，但你的模型等於進到全世界最多人擁有的手機場域去實戰運作。各種 case、各種回饋，蘋果不可能全部自己搞定，模型核心能力遇到問題，終究會回到 Google 這邊協作修正。更重要的是，你卡位成功，就等於排除了其他競爭對手的可能性：如果不是 Gemini 進 iPhone，那就會是別人的模型進 iPhone。讓你的模型變成「全世界最會操作手機的模型」這件事，長期價值很大。再加上 Cloud／TPU 這條線，聲明裡既然把 Cloud 拿出來寫，每一個字都值得計較，那 Google Cloud 一定也會賺到一些錢，只是合作形式還沒有確定細節。
• 輸家大概就是 OpenAI 跟 xAI。就算 Grok 的實力很接近、模型分數也不差，但他們沒有那種 2B、3B 參數級別、專門為手機端設計的小模型，而且「要能操作手機」本質上需要 OS 廠商的官方合作。你要模型幫你把兩年內女兒的照片全部找出來，它得能理解檔案系統、得透過 OS 內部框架去操作；Android OS 掌握在 Google 手上，iOS 掌握在蘋果手上，沒有官方合作，資料跟操作權限都非常有限，蘋果也不可能容許一個大型語言模型沒有同意就去操作它的手機。這也是為什麼「有沒有官方合作」差很多。
【特斯拉自駕訂閱制】
◼ 特斯拉 FSD 2/14 起取消買斷，只剩訂閱制
• 第二個主題，來聊特斯拉的 FSD 訂閱制。這個就是馬斯克前兩天在 X 上正式發推文宣布：從今年 2 月 14 號起， FSD 將不再提供一次性買斷的選項，未來只剩下訂閱制可以選。
• 目前在美國市場的訂閱價格是一個月 99 美元，當成 100 美元好了，一年 1200 美元，差不多 36,000 台幣，你就可以得到 FSD 的服務。最早的 FSD 曾經是幾千美金，中間還一度漲到一萬多美金，但現在目前的買斷價大概是 8000 美金，差不多 24 萬台幣。也就是說，你以前可以一次花 24 萬買斷，未來則是每年花 3 萬 6 去買那一年的年費，大概是這個意思。
• 我自己必須說，FSD 把商業模式改成訂閱制，絕對是正確的、也絕對是必要的。如果你是 M觀點的老聽眾你可以作證，我是不是在三四年前就在節目裡面說：FSD 就應該改成訂閱制，FSD 根本應該停掉賣斷制。我好幾年前就講過了，馬斯克會晚來，但終究會來。他終於選擇了一個對 FSD 正確的商業模式。
• 那為什麼傳統的 FSD 會走買斷？因為特斯拉一開始畢竟還是以賣車為主，所以很多商業模式設計都跟傳統汽車產業類似。早期的 FSD，其實是綁硬體在做銷售：我賣你一個車用電腦，再加上 FSD 的軟體，整套當成一個高階模組一次賣斷。這很像你去買車的時候，業務問你要不要加購天窗、要不要換成 Boss 音響。天窗跟音響是跟著車走還是跟著你走？你未來賣二手車，你會把天窗拆下來嗎？你會把 Boss 音響拆下來嗎？不會嘛。所以這種賣法本來就很自然：跟車，不跟車主。
• 而且不只是特斯拉，幾年前很多車廠賣 LV2 輔助駕駛也是這樣。現在你看一些平價車也有 LV2，但回到三五年前不是這樣。那時候一台車通常會分基本款、豪華款，中階版本才會有最基本的 LV2：自動跟車加車道維持。你買了中階車，這個功能當然也拆不下來、也裝不到你後來買的平價版。所以早期 FSD 的賣法，真的就是在賣一個「高階附屬配備」的概念。
◼ 買斷制的作法已經跟不上時代
• 但買斷這種賣法已經跟不上時代。十年前你這樣賣可以理解，現在已經不能這樣賣了。原因很簡單：特斯拉不管你有沒有開 FSD，每台車裡面的電腦其實都一樣，每台車的硬體成本是一樣的。差別只在於「我要不要開啟這個軟體能力」而已。所以你必須把 FSD 當成是在賣軟體，而不是在賣硬體。那賣軟體要怎麼賣？當然是訂閱制。
• 你看過去十年，所有軟體公司都在往訂閱制走。Adobe 以前 Photoshop 一套一套賣，後來變 Creative Cloud；微軟以前 Office 一套一套賣，後來變 Office 365、現在叫 Microsoft 365。為什麼？因為一次性買斷，客戶買一套用五年十年，收入大起大落；訂閱制雖然每個月收得比較少，但每個月都收得到，收入穩定，穩定很重要，而且也不用怕下一次改版大家突然不買。
• 訂閱制還有一個很大的差別：門檻更低。你想，買斷你可能要多花二三十萬，當然會掙扎；但訂閱制你就先買一個月試試看，一個月才一千多塊，大不了用完覺得不喜歡就退訂。進入門檻變低，這對推廣功能超重要。
• 更重要的是，長線收入還更高。以美國的價格來看，你訂閱滿七年，就比當初賣斷的收入還高。一台車平均壽命至少十年，10 到 15 年之間很合理，你就算五年換車，也會賣二手，二手車主還會繼續開。與其一次賣斷，不如一直收錢更好，對特斯拉來說這絕對是比較好的改變。
• 對消費者來講也是。早期聽音樂一定買 CD，我這邊還有一大堆 CD，但現在我們慢慢從「我要實際擁有這個東西」變成「我就是買服務」，訂 Spotify、訂 YouTube Music。買服務的好處是進入門檻更低，消費更彈性。你如果臨時要出國一年，又沒有要賣車，買斷就浪費了；訂閱你就暫時取消，一年後回來再訂就好。
• 而且訂閱制還有一個你平常不會第一時間想到，但其實很關鍵的點：你可以把 FSD 的帳號帶著走。你今年開 Model 3，FSD 瞭解你怎麼開車；明年換 Model Y、兩年後換 Model X，你把駕駛習慣帶著走，它不是一個新司機，它是個很熟你的老司機。你想，如果你是大老闆，你要的是那種跟你五年十年、很懂你的司機，還是臨時打電話找代駕、臨時請來的司機？你當然要那個專屬的老司機嘛。從這個角度看，商業模式改成訂閱制就是完全正確。
◼ 訂閱制不划算嗎？
• 那有人說訂閱制是不是比較貴？我覺得不會，我覺得 FSD 訂閱制真的算便宜。美國一個月 99 美元，一年 1200 美元，等於一年花 36,000 台幣，就找到一個隨傳隨到的專屬司機，而且這還是美國價格。美國人的平均收入比我們更高、物價也更高，所以那邊一個月 3000 台幣的體感，可能跟我們這邊一個月 1500 台幣差不多。
• 如果今天在台灣一個月 1500 台幣，就讓你的特斯拉具備這樣的能力，一年才 18,000，超便宜。我就拿我自己當例子：我的車停在我家對面的停車場，每天不管下雨還是很冷，我都得穿過馬路去開車。未來如果有 FSD，車子可以從停車場自己開出來、開到我家門口等我。然後你上車只要跟它講話，說我要去公司、我要去家樂福、我要去陽明山、我要去淡水老街，你老剛講一句，它就自動幫你開。中間你可以滑手機、回 email。到目的地你甚至可以直接下車，叫它自己去停車。你想這一天省多少時間？以我的行程來講，一天可能可以省我兩個小時。一年 18,000，平均一天省兩個小時，你覺得這個錢不買嗎？這不花嗎？開什麼玩笑，18,000 我請幾個朋友吃一頓飯就花光了。所以我覺得非常划算。
◼ 台灣何時要開放 FSD & 衝擊計程車產業怎麼辦
• 當然聊天室也有人說，可是台灣不給開放。這裡我還是要對台灣政府喊話：台灣對於 FSD 以及自動駕駛的開放進度，真的是全世界的後段班。我覺得政府不應該用那種「希望不要出事」的方式去思考，因為那是一種氛圍。我們到底要創造一個怎樣的社會？是對新科技充滿興奮、不斷追求最新最強的東西，還是很保守、很怕事？政府其實會起示範效果，如果政府敢衝敢撞、讓整個社會充滿對新科技友善的氣氛，長線來講是對台灣更好的文化。我一直說，台灣應該有個海島文化，而不是一個大陸文化。
• 有人會說自動駕駛對計程車影響很大，政府怕被罵。可我覺得你換個角度想：Robotaxi 影響計程車只是早跟晚的差別而已。如果全世界都變 Robotaxi 了，美國、中國、日本、歐洲都變了，台灣能永遠沒有嗎？不可能。到那個時候政府一樣會被罵，為什麼我去國外都是 Robotaxi，台灣沒有。那個音量會越來越大，政府終究要改變。
• 問題只是，你要斷崖式一瞬間改，還是慢慢改？我覺得一定是慢慢改比較好。你不要覺得不開放就不會影響計程車司機，沒有，你不開放只是讓他們在某一天一瞬間面對風暴。你不如把時間拉長，讓計程車司機從「知道總有一天會被取代」到「真的被取代」中間 maybe 拉到五年，讓他們有時間應變，心理衝擊也沒那麼大。我的呼籲很簡單：你不用一瞬間開放，但你要讓社會開始知道，這個東西總有一天會進來。你以為你能抗拒世界潮流多久？抗拒兩年三年，終有一天你會瞬間說我不行了，那才是斷崖式衝擊。
【主動被動投資吵翻】
◼ 被動 vs 主動又吵翻天：這有什麼好吵的？
• 我們今天最後一個主題來聊一個輕鬆一點的。這幾天在台灣，Threads 跟 FB 上真的吵翻天：被動投資大戰主動投資的嘴炮大戰。兩邊都有非常知名的投資網紅，兩邊也都有各自的信徒，所以就吵得很兇。
• 但老實講，我必須說一件事：這到底有什麼好吵的？我真的不知道為什麼要吵這個問題。台灣很奇怪，被動投資跟主動投資這件事，我幾乎每年都會看到整個網路吵個兩次三次，每次吵的話題、每次吵的內容，不都一模一樣嗎？你今天參與吵架的人，不會覺得這個東西半年前就吵過，一年前也吵過，兩年前也吵過一次嗎？
• 這不就是北部粽跟南部粽的吵架嗎？每年都要來一次。北部粽就被嗆「不就是 3D 油飯」，南部粽就被嗆「不就是一坨像鼻涕的東西」。可是我跟你講，我 Miula 身為兩種粽子都很喜歡吃的人，我真的覺得你們何必呢？
• 我從小為什麼兩種都吃？因為我媽媽是南部人，高雄岡山的，所以我們從小過年都會回岡山，家裡每年都會包粽子，我是吃很多南部粽長大的。但我又超喜歡吃油飯，所以我也非常喜歡吃北部粽。我不只北部粽跟南部粽，客家粽我也很喜歡，裡面有一種叫粿粽，那種做得像粿一樣的，我也很愛。湖州粽我也喜歡吃，甜粽也很好吃，冰心甜粽冰了之後沾一點砂糖，超好吃。難怪我這麼胖。
• 但你看，食物就是這樣，好吃的就是好吃。北部粽也不是每家都好吃，南部粽也不是每家都好吃。對我來講，只要是用粽葉包起來的東西，就可以叫做粽子。最重要的是好不好吃。你去嗆別人不是正統有什麼意義？
◼我自己的主動和被動投資
• 回到被動投資跟主動投資也是一樣。大家知道我自己的投資部位，我在節目裡面講過：差不多一半放在被動，一半放在主動，正好一半一半。我台股全部都被動，美股也有四成放在 SPY 跟 QQQ，所以差不多就是 50%，另外一半 50% 是我美股的主動投資。我講這句話，我對得起我自己的良心，因為我真的就是這樣做：主動也還不錯，被動也還不錯。
• 關鍵不是你要站哪一邊，關鍵是你不要選到不適合你的方法。第一個，你要對每一個方法有正確認知。你把它當成兩個流派好了：指數投資派、主動投資派，你要很清楚它們各自的優點、限制、代價。第二個，你就找到適合自己的，不就好了嗎？
• 對我來講，全部被動實在太無聊，但如果全部主動，我也沒有信心我能夠持續打敗大盤，所以我需要一些穩定、比較安全的市場報酬。那有些人說我很有信心、我超強、我就是能打敗大盤，那你主動就可以更多。也有人說我把時間拿去做本業，我只要 Beta、市場績效就好，那你做被動就好了。
• 所以不管你是哪一派的 KOL，或哪一派的大師，你只要讓大家很清楚：被動投資有哪些優點、哪些缺點；主動投資有哪些優點、哪些缺點。你只要講清楚、講明白就好。至於每個人要選哪一個，那是他們的自由，我們就尊重他們。
• 我也相信，被動投資對大多數散戶來講是比較好的。根據歷史的統計資料、論文跟投資機構的計算，指數投資跟被動投資的確打敗了超過九成的主動投資人，甚至可能是 90 幾%。當然我也不太肯定那個數字在現在是不是還是這樣，因為這幾年行情很好，過去兩三年的主動投資人也有可能很多都贏大盤。但我必須說，你要看這個還是要看長線。你看 2020、2021 行情很好，可是 2022 那一波修正就讓很多人被抬出去畢業了，一畢業就再也無法反敗為勝。所以長線來看，被動投資或許是比較安全的方法。你不要覺得自己是天之驕子，大多數人都不是。
• 但反過來說，如果你真的覺得你有能力、有一些特定優勢，你能獲得超額報酬，那你當然可以去試試主動投資，因為還是有少部分人可以做到。你也不能說他不能選這條路。重點是：當他徹底了解這兩條路線各自的好處、壞處、代價之後，我們就尊重每個人，選你所愛、愛你所選。
• 這其實很像你今天是一個國中籃球隊的家長，你會鼓勵孩子繼續打籃球，還是說你未來還是要去找工作？你跑去跟一個國中籃球隊說：雖然你們現在看起來很厲害，但說真的，這裡面的 90% 不能靠籃球養活自己，所以你們還是要唸好書。以統計來講，你講的也不是錯的，大多數校隊球員長大真的不是打籃球的。
• 但有沒有可能那個球隊裡面就有一個天賦異稟的人？有嘛，他可能打到國手，甚至挑戰 NBA。林書豪就是這樣。你如果在他國中高中的時候跟他講「打 NBA 沒機會啦」，結果人家硬是給你打上 NBA，領了一大堆錢，也風光過一陣子。所以我只能講：數字統計上，被動投資對大多數人比較好，但你總不能抹煞每個人的夢想。今天如果有人說我相信我可以挑戰成為能打敗大盤的主動投資者，你要尊重他，不是拚命澆冷水。萬一他真的就是萬中選一的練武奇才，你抹煞他幹嘛？
• 所以我每次看到這種吵，我都很想在旁邊勸架：大家不要吵啦。我們只要做到讓所有人都知道真相就好。真相就是：大多數人指數投資會比較好，但少數超強的人可以做主動投資。那你是哪一種？你就去試試看不就好了嗎？
◼ 想參與主動投資可以怎麼做？
• 而且「試試看」本來就可以用比較安全的方式。像股癌就有給大家建議：一開始你把 90% 的資金放在指數，你台股就放 0050，然後你拿 10% 的資金去做主動投資。每過一段時間你就看這 10% 的績效有沒有打敗大盤。如果連續兩年三年都打敗大盤，你再放大：10% 變 20%，再過兩年又贏再變 30%，再過兩年又贏，你已經連贏八年了，再放大到 50%。這樣做的好處是，你隨著時間越來越了解自己的能力。你到底是不是天賦奇才，沒有人知道，你要下場打實戰才知道。人生很長，你不用急著一年兩年致富，不用急著 all in 主動投資。
• 而且我還要加一個我覺得很重要的要件：你要經歷過一次大型空頭。很多人連續幾年多頭都很好，就以為自己行，但一次比較不好的市場行情就被掃出場。什麼叫一次不好的行情？過去這五年你至少要經歷 2020 疫情、2022 科技股修正，你經歷過這兩波，你的年化報酬率還是贏過大盤，那我覺得你可能算是經過考驗。
• 以我自己來講，2000 年網路泡沫那次我最慘，重傷；2007、2008 金融海嘯我算是逃過，因為我暫時退場；2011 之後我一路經歷歐債危機、川普剛勝選、美中貿易戰、2020 covid、2022 科技股空頭。經歷過這麼多次，我才找到一個對我來講比較安穩的做法。所以我會建議：先用小部位試試看，能不能連續好幾年打敗大盤，更重要的是至少挺過一次空頭，確保你不會被掃出場。這才是你可以繼續放大的底氣。
• 最後我想勸大家一件事情：不要浪費時間去筆戰。你人生花時間在筆戰，是最沒有意義的。我年輕的時候也很愛筆戰，也很喜歡在網路上跟人家吵架。現在我就採取眼不見為敬，罵我一兩次我就算了，整天都在罵我的我就封鎖。我幹嘛跟他們吵架呢？人生很好，我們都專注做自己的事情就好。你做你開心的，我做我開心的。我們人生苦短。希望大家都能找到合適自己的方式，把上網吵架的時間拿去多賺一點錢，多研究一些你想研究的東西，多看一部劇，去看新一季芙莉蓮都更好。
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