《M報》#490：蘋果的 AI 計畫｜貝佐斯挑戰星鏈｜特斯拉 FSD 保費大降
【Ｍ觀點】#271 精華摘要（點擊標題能觀看網頁版）
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【蘋果的 AI 計畫】
◼ 蘋果新的 AI 計畫
• 今天第一個主題，我們來聊蘋果的 AI 計畫。上週我們聊到一個關鍵轉折：蘋果在很多 AI 相關佈局上，過去卡住的原因很單純，它缺一顆「AI 的大腦」。自家模型做不到能打的水準，就很難讓後續產品與功能往前推。於是蘋果做了一個很務實的選擇，直接採用 Google Gemini 的模型，作為 Apple Foundation Model 的核心拼圖。這塊拼圖一旦補上，其他 AI 計畫就有條件開始動起來。
• 也因此，本週媒體開始接連流出兩條新的路線圖：一條指向 AI 硬體裝置，另一條則是 Siri 的改版進化。兩條線放在一起看，你會發現蘋果的策略很清楚：先確定大腦，再往硬體延伸，最後把所有 AI 能力收斂到一個入口。
◼ 蘋果 AI 硬體計畫
• 先看 AI 硬體。這個消息來自 The Information，他們提到蘋果預計在 2027 年初發表一款 AI 裝置。以現在 2026 年初的時間點來算，差不多一年後就可能看到雛形。傳聞中的產品外型很有趣，走的是別針形式，大小接近 AirTag，可能比五十元硬幣再大一點點，可以別在胸口。你如果覺得這個形式很眼熟，那很正常，因為過去就有一個同類型的產品叫 Humane AI Pin，而且更有戲劇性的是，Humane 團隊本來就有不少人是從蘋果離職出來做的。現在傳出蘋果自己也要做一個胸口 AI 別針，這畫面其實很有意思，所以我們暫時把它叫做 Apple AI Pin 也不違和。
• 根據爆料內容，這顆別針會配上相機、麥克風、喇叭，也支援無線充電，直覺上會走 MagSafe 那種體驗。相機用來看你眼前的世界，麥克風用來收你的聲音與環境聲，喇叭負責把 AI 的回覆播出來。到這裡為止，你會覺得它跟 Humane AI Pin 很像，但差異恰恰出在 Humane 當初最想做、也最吃力的那一段：投影。
• Humane AI Pin 有一個標誌性的功能，能把手掌伸出來，讓裝置在手掌上投影出低解析度畫面。概念很炫，但工程上很不討喜。小小一顆裝置硬塞投影模組，耗電、成本、發熱、設計與量產難度都會被拉高，整體就很難做成熟。從結果來看，Humane 的挫敗也讓大家看到，投影功能在那個階段更像是讓產品變得更複雜，卻沒有換到等比例的使用價值。
• 所以蘋果版本如果真要做，合理的走法就是把投影拿掉，只留下最核心的輸入與輸出：相機與麥克風負責輸入，喇叭負責輸出。你仔細想，這個組合其實跟近兩年熱門的智慧眼鏡非常接近。智慧眼鏡有鏡頭、麥克風、鏡架喇叭，用來接收環境、收音、回覆語音。差別只是它不戴在頭上，改別在胸口。換句話說，它也像是把智慧眼鏡的鏡框拿掉，保留計算模組、鏡頭、麥克風與喇叭，濃縮成一個小別針。這類設計其實很成熟，對做智慧眼鏡的廠商來說不陌生，對耳機廠商也不難，因為很多耳掛式耳機早就具備麥克風與喇叭，差的只是再加一顆鏡頭。以蘋果的供應鏈與整合能力，做出這種硬體本身不會是門檻。
◼ Humane 都翻車了，蘋果會成功？
• 我的看法偏樂觀，理由有三個。第一個是產品設計更收斂。投影拿掉後，工程複雜度降低，成本與功耗也比較好控，這會讓整體體驗更接近一個能量產、能長期使用的裝置。第二個是生態系整合能力。Humane 當初想打造一個獨立 AI 裝置，試圖讓它離開手機也能完整運作；蘋果多半不會走這條路。它更可能把 Apple AI Pin 定位成 iPhone 的延伸，像 Apple Watch、AirPods 那樣與手機深度連動。你需要顯示資訊時，不必靠投影，在 iPhone 上直接顯示就好。這讓胸口別針不必扛「全能裝置」的包袱，只要把最擅長的感知與即時互動做好，就能成立。
◼ AI Pin 的硬傷:隱私
• 智慧眼鏡的喇叭靠近耳朵，回覆時只要保持合理音量，旁人隔個三、五十公分就很難聽清楚；日常社交距離通常是一到兩公尺，基本上不太會被打擾。胸口別針的喇叭離耳朵遠，聲音要讓你聽得到，就得開更大聲，而且聲音的方向性很容易朝外。你面前一公尺的人，甚至可能比你更正對喇叭，聽得比你清楚。這會讓很多情境變尷尬：你問餐廳評價、你問行程、你問訊息內容，回覆一播出，旁邊的人也可能聽到大概。這是 form factor 帶來的限制，很難靠軟體完全解掉。
• 蘋果比較可能的補法，是把聲音輸出導向 AirPods。你需要隱私，就戴耳機，回覆走耳機；你沒戴，就接受外放。以蘋果的玩法來看，這種「別針 + iPhone + AirPods」的組合很符合它的生態系邏輯：顯示交給手機，私密語音交給耳機，別針負責隨身感知與快速喚起。
◼ AI 已經發展成熟
• 第三個理由，則是時間帶來的紅利。Humane AI Pin 是 2024 年上半年推出，當時最強的模型大概就在 GPT-4 那個世代；假設蘋果 2027 年上半年才推出同類型裝置，模型能力已經是不同等級。模型越強，裝置的「雞肋感」越低，使用者越容易在日常裡找到真正值得用的場景。再加上硬體簡化、生態系整合、模型進化，以及蘋果本身的品牌光環，成功機率確實會比 Humane 高出很多。我甚至會用一個直覺的比喻：當年如果我們認為 Humane 成功率大概只有個位數，那蘋果版本拉到六、七成並不誇張。
• 當然，蘋果應該也不會只押一條路。市場上也一直有它在做智慧眼鏡的消息，所以更合理的劇本是多管齊下：有人不想戴眼鏡，就用別針；有人習慣戴眼鏡，就走眼鏡。至於我個人最偏好的形態，其實還是耳掛式耳機那種版本，硬體廠商可以參考一下。
◼ 蘋果 Siri 的 AI 進化路線
• 講完硬體，第二條線就是 Siri。這次消息來源是 Bloomberg 的蘋果記者 Mark Gurman。他的說法是，蘋果預計在 2026 年下半年，透過 iOS 27、iPadOS 27 與 macOS 27 的系統改版，把 Siri 升級成新一代的 AI Siri，互動模式往 ChatGPT、Gemini 那種對話式聊天靠攏。喚醒方式可能還是「Hey Siri」或按鍵叫出來，但接下來的互動會更像在聊天，不再只是你丟一個命令，它回一個答案。
• 更重要的是，新版 Siri 的角色會更像裝置上的 agent 總管。它不只聊天，它會把搜尋、摘要、內容生成、處理郵件與檔案、呼叫 Apple Music、Apple TV+ 等服務串起來。過去蘋果把各種 AI 功能打包成 Apple Intelligence，但一般人很難逐一學會每個功能在哪、怎麼用；最終一定會收斂成一個入口，你只要跟 Siri 講一句話，它就把背後的工具與流程跑完。像是你拍了一張照片，背景有隻烏鴉飛過去，你不想自己去圈選修圖，未來你可能只要說「Siri，幫我把這張照片的烏鴉除掉」，它就直接處理完。
• 這也帶出一個推測：Siri 背後很可能就是 Gemini Nano。Google 近年在 Pixel 上把 Gemini Nano 做到很像手機上的多功能助理，蘋果選擇把它拿來用，其實是最省時間的路徑。更何況，蘋果跟 Google 上週才宣布合作，但工程端一定早就先跑了好幾個月的測試與整合，確認效果可行，商務條件才會往前推。接下來蘋果要做的，就是把 Gemini Nano 放進 iPhone 的使用流程，搭配自家 function call 與操作習慣做微調。以現在到秋季系統更新的時間差來看，留半年做 fine-tune 與整合，時程上我覺得說得通，跳票機率不高。這也代表我們今天談的兩個新計畫，包含 2027 年初的 AI Pin，以及 2026 年下半年的 Siri 改版，看起來都屬於「可落地」的那種。
• 只是，站在產業時間軸上，這依然是慢。ChatGPT 2022 年底推出、2023 年爆紅，如果蘋果在 2023 年初就下定決心全力追趕，其實 2024 年就有機會端出像樣的新 Siri。現實看起來，蘋果是到 2025 才真的痛定思痛，把過去某些「覺得自己能做成」的路線先放掉，改走合作與追進度的打法，等於白白浪費了兩年多，現在就是在還債、補課、把缺口補起來。
• 放回投資角度，這兩週的動作，確實會改變我對蘋果在 AI 浪潮中的定位。過去我們談 AI 概念股，很少把蘋果放進核心名單，甚至把它和 Amazon 一起當成七巨頭裡相對落後的那一組。但如果把「上週的 Gemini 合作」加上「本週流出的硬體與 Siri 計畫」一起看，我會把蘋果從明確的後段班，調整到中段班：它距離領先者還有段距離，但也跟上了大多數人的節奏。對我自己的估值框架來說，之前會因為 AI 明顯落後而扣分，現在這個扣分項可以先拿掉。
【貝佐斯挑戰星鏈】
◼貝佐斯的低軌衛星計畫
• 今天第二個主題，我們來聊貝佐斯，以及他旗下 Blue Origin 這週拋出的一個新計畫：衛星通訊網路 TeraWave。
• 乍看之下，TeraWave 很容易被放進大家熟悉的框架裡比較：它看起來像 SpaceX 的 Starlink，也像亞馬遜那條低軌衛星線路。亞馬遜之前的 Kuiper，現在改名叫 Amazon LEO，名字本身就帶雙關，一方面是低地球軌道的縮寫 LEO，另一方面也像在把這條服務包裝成「亞馬遜自己的低軌上網」。所以很多人一眼看到 TeraWave，自然會覺得這就是另一個衛星上網服務，準備加入戰場。
• 不過 Blue Origin 公布的細節一拉開，會發現它的野心和站位比一般人想的更偏上層。根據 Blue Origin 的說法，TeraWave 早期目標是部署 5,408 顆衛星，軌道配置同時涵蓋低地球軌道與中地球軌道。衛星之間採用光學互聯，主打高容量、高頻寬的傳輸能力，理論上速度與頻寬都要壓過現有的衛星網路系統。照這個敘事來看，它的定位一開始就不是在比「一般人上網順不順」，而是在比「大型資料能不能更快更穩地搬運」。
• 這也會直接影響它要服務的客群。TeraWave 鎖定的不是一般消費者，也不是小公司，而是超大型企業、超大型資料中心，以及政府等級的客戶。換句話說，它想解的問題偏向大宗資料傳輸：大型節點之間的連線、資料中心對資料中心的交換、骨幹網路等級的需求。你如果拿 Starlink 來比，兩者落點差很多，Starlink 本質更靠近個人與小團體的聯網，常見場景是一個終端分享給十幾二十個人用，甚至可以帶著走；TeraWave 走的是更大吞吐量的那一層。
◼Blue Origin 不會跟 Amazon LEO 對打嗎？
• Blue Origin 也提到，TeraWave 的衛星部署預計從明年第四季開始啟動。消息一出，大家立刻會問一個看似合理、其實很關鍵的問題：亞馬遜已經有 Amazon LEO 了，貝佐斯為什麼還要在 Blue Origin 推 TeraWave？這樣看起來像自己打自己。
• 第一層是控制權。貝佐斯已經從亞馬遜退休，雖然仍是創辦人、大股東，講話也一定有份量，但亞馬遜終究是公開市場公司，大多數股權分散在市場上，他的掌控不可能像過去那樣全面。反過來看 Blue Origin，貝佐斯持股是 100%，主控權完全不一樣。如果這個計畫在未來真的很重要、很關鍵，把它放在自己掌控度最高的公司，這是很直覺的選擇。你可以把它想成另一個大家更熟的例子：馬斯克為什麼把 xAI 拉出來單做，而不是塞回特斯拉內部，除了人才與組織速度以外，控制權與股權結構也是核心理由之一。當一個計畫被視為長期戰略資產，放在哪個法人架構下，差別會非常大。
• 第二層原因，才是產業面真正有趣的地方：TeraWave 並沒有和 Amazon LEO 正面衝突，連 Starlink 和 Amazon LEO 之間也沒有那種一刀切的競爭關係。三者之間確實會有一些邊緣地帶重疊，可是它們在需求層級上更像「由小到大」的排列。
• Starlink 解的是個人與小團體聯網。你有一個 Starlink 終端，分享給十個人、二十個人、三十個人使用，通常都能跑得動，而且它最大的優勢是體積小、可攜帶，背著走到哪用到哪。露營區、臨時據點、移動任務，這些都是 Starlink 的典型場景。
• 下一個等級是 Amazon LEO。它更接近固定式或半固定式安裝，不是你把設備丟進背包就能走。它的頻寬更大，一個基地台能撐起更大範圍的使用需求，像企業、小社區、甚至一整棟宿舍大樓那種幾百人規模的用量。只是它提供的是「核心接入」，要讓一般使用者方便連線，通常還要再掛 Wi-Fi Router，讓整棟樓、整個場域能無線擴散。你如果把場景換成一棟有五百人的宿舍，Starlink 理論上也能做，但會變成很多台終端分散部署；Amazon LEO 用一台核心設備再加多台路由器，會更符合那種固定大型場域的需求。
• 再往上走，TeraWave 看起來想做的是更高頻寬的一層。你可以用一個誇張但好理解的比喻：Starlink 像是服務幾間房、xx 人的小範圍；Amazon LEO 像是服務一整棟宿舍大樓；TeraWave 的頻寬與吞吐量，則被描繪成可以撐起一整個校園等級的對外連線，甚至更像「資料中心對資料中心」那種超大宗資料搬運。這也呼應它鎖定的客戶：不是一般用戶、不是一般公司，而是 data center 這一層。
• Starlink 比較像把網路接到你家或你的小據點；Amazon LEO 更像企業專線接到你的機房；TeraWave 則被設定成跨區、跨洲的大型骨幹，概念上接近海纜與資料中心之間的光纖等級。你也可以用物流來理解：網路本來就是在搬運數位封包。Starlink 像小發財車，Amazon LEO 像大卡車，TeraWave 像貨運火車。三個都在做運輸，但負責的層級不同。火車把貨從一地大量運到另一地，進城市後靠卡車分流，最後一哩用小車配送。放回衛星網路，同樣的分工邏輯就成立了。
• 當然，邊界地帶仍會有一點點重疊。你舉了一個很具體的例子：一個一兩百人的偏遠營區或單位，需要衛星網路時，Starlink 用兩三台可以撐起來；Amazon LEO 用一台核心設備加幾台 Wi-Fi Router 也可以。這時候怎麼選，很可能取決於機動性與部署需求。若有移動任務、要帶著走，Starlink 的可攜帶性就會變成關鍵；若是固定基地、規模更大，Amazon LEO 會更自然。當場域再放大到海軍基地、兩三千人的規模，選擇就更偏向 Amazon LEO 作為骨幹，再搭配 Starlink 給個別單位外出任務使用。這些交界情境會出現小衝突，但大方向仍是分層各做各的。
• 把這三層結構想清楚後，TeraWave 的野心就更清楚了。它看起來想把自己做成「未來太空網路傳輸的骨幹」。原因也呼應今年太空產業最熱門的題目：太空資料中心。如果未來真的出現大量的太空 data center，資料中心對資料中心的資料交換會變成剛需，頻寬越大越吃香，TeraWave 在這個敘事裡就會變得很合理。
• 而對貝佐斯來說，還有一個現實好處：如果 TeraWave 放在亞馬遜體系內，那它天然會被視為 AWS 的延伸，想要做 Google、微軟的生意就會變難。反過來，如果它掛在 Blue Origin 旗下，定位成中立的「太空資料中心專線方案」，它就有機會把解決方案賣給更多雲端陣營，包含 Azure、GCP，甚至各種政府與跨國資料中心客戶。這會讓盤子變大很多。
◼貝佐斯計畫難題和未來
• 不過講完想像，最大的瓶頸其實是發射量能。TeraWave 目標是 5,000 多顆衛星，Blue Origin 現階段的發射節奏跟 SpaceX 差距很大。以它現在的狀態，一年能不能把十顆衛星送上去都還是問號。就算未來節奏加速，要把這個規模完整鋪開，我的估計會落在五到七年，五年已經算樂觀。除非他們在初期採用混合策略，一部分衛星改委託 SpaceX 發射，用更快的節奏先把網路雛形鋪出來，等 New Glenn 的量能上來後再逐步接手。站在商業競爭的角度，如果貝佐斯真的認為太空資料中心的浪潮會在接下來兩三年升溫，完全只靠自家火箭慢慢射，未必忍得住，買對手的發射服務這件事就會變成一種務實的妥協。
• 也因為這些事情湊在一起，今年的太空產業會特別熱鬧。市場現在最關注的焦點之一，就是 SpaceX 到底什麼時候 IPO。也有人提過特斯拉逆向收購 SpaceX 的說法，但我自己不太信那條路徑。IPO 的核心意義很直接：要更多資金。SpaceX 的既有業務在我看來已經具備賺錢能力，可是一旦要往太空製造、太空資料中心這種更大工程推進，資金需求可能會拉到數十億美元等級。這種規模的錢，私募市場不見得能輕鬆吞下，而馬斯克也未必想透過頻繁賣股換現金，因為賣股本身會帶來市場波動與訊號成本。
• 所以當華爾街日報提到，馬斯克希望在今年 7 月前完成 IPO，這件事就值得盯著看。若真的走到上市那一步，我自己大概也會用一個小比例去參與，先當作加入這場太空產業的主線行情。
【特斯拉 FSD 保費大降】
◼保險新創要幫 FSD 降保費
• 今天最後一個主題回到特斯拉，而且是那種很少見、但說服力特別強的肯定訊號。我早上看到一則消息，美國的數位保險新創 Lemonade 宣布：只要你是特斯拉車主，並且在啟用 FSD 的狀態下行駛，你的汽車保費最高可以直接打五折。Lemonade 這家公司在 Fintech 圈子算有名，成立時間不到十年，但這幾年在美國新創保險裡一直是很有存在感的玩家。
• 五折到底是什麼概念？我用台灣常見的直覺來換算一下：如果你一年保費假設是五萬，打五折就變兩萬五。當然，實際保單設計可能會更精細，它也許只把「FSD 介入的行駛情境」視為低風險，給折扣；如果你在沒有開 FSD 的狀況下發生事故，可能就會用另一套費率或條款處理。這些細節我們先不腦補太多，但重點是它願意把折扣條件直接綁在 FSD 這件事上。
• Lemonade 的理由也講得很直接：他們做這個決策，是基於內部資料統計。依照他們的出險數據，在有使用 FSD 的情況下，事故發生率明顯下降，所以保費可以往下調。你仔細想，保險公司敢這樣做，代表他們在自己的資料庫裡，看到的風險差距至少大到足以支撐「五折」這種幅度。換句話說，對他們來講，FSD 讓事故機率下降的幅度，不太可能只有一點點，否則他們不會用這麼誇張的折扣去壓自己的損益。
• 這就是我覺得這則新聞意義很大的原因。過去我們講特斯拉 FSD 很強，特斯拉會講，粉絲會講，車主也會講，但大家難免覺得那是同溫層的語言。保險公司不一樣，保費就是風險定價，而且它是真正在這個遊戲裡有利害關係的一方。你收一半保費，本質上就是一種表態：我願意用自己的定價模型替你背書。
• Lemonade 的總裁 Shai Wininger 也補了一段很有代表性的說法。他形容這種自駕系統可以 360 度感知環境，不會疲勞，而且能在毫秒等級做出反應；人的反應時間再快也要零點幾秒，但機器可能是零點零幾秒就完成決策。所以在他們的眼裡，這種系統已經很難跟人類駕駛放在同一個風險水準去比較。你聽起來會覺得很像宣傳文案，可是當它出現在保險公司對外的定價政策裡，就不是喊口號而已。
• 更有趣的是，聊天室有人提到 FSD 14.1 之後的體感完全不一樣。但你反過來想，Lemonade 這次能拿來做統計的資料，很可能大多還是 FSD v13 的時期。因為硬體 3.0 的車主到目前為止，很多人仍在 v13 這條線上。也就是說，如果連 v13 的資料都已經讓保險公司願意把風險定價往下打到五折，那市場普遍認為能力更強的 v14，理論上只會把安全優勢拉得更開。這當然不是我在這裡替任何版本做保證，但它至少讓人看到一個方向：第三方風險模型開始用錢投票了。
• 講到這裡，其實我們節目再繼續講 FSD 多厲害，確實有點像跳針，觀眾可能也聽膩了。但我還是覺得 2026 年大家可以預期 FSD 會有很大的進展。v15 大概率會出，v14 也會更廣泛推開，甚至硬體 3 也可能會拿到蒸餾過的 v14 版本。你如果已經覺得 v14.1 很誇張，今年大概只會更誇張。
◼台灣可以不要抄歐洲，趕快開放嗎？
• 真正讓人想嘆氣的，是台灣。台灣人到底還要忍多久，台灣政府什麼時候才會開放這件事？這幾天又有人在討論台灣的自駕法規，我只能說我們很多時候很愛照著歐洲那套走，但歐洲在很多科技議題上就是慢，跟著慢的版本走，最後就是大家一起慢。我期待的是那一天趕快來：自駕把駕駛的時間還給人，讓你在車上真正有自由時間。
• 我也順便提一下另一個跟特斯拉有關的加報。去年馬斯克在財報會議上曾經喊停 Dojo 3 的 AI 訓練晶片計畫，但這兩天他在 X 上又說要重新招募開發人員，等於 Dojo 3 要重新啟動。馬斯克的說法是，前一陣子團隊把心力集中在 AI5 晶片上，現在 AI5 設計完成了，才有餘力回頭做 Dojo 3。
• 這裡我覺得有趣的是，馬斯克的策略看起來也是不斷在微調。半年前的講法比較像「同一套晶片打天下」：車端用 AI5/AI6，資料中心端也把大量 AI5/AI6 串成 cluster，搭配購買輝達 GPU 一起訓練。但現在重新啟動 Dojo，等於承認了一件事：車端推論與資料中心訓練的晶片需求，本來就很難用同一個設計同時滿足。車端講究功耗、溫度、最好風冷就能搞定，耗能太多還會影響續航；資料中心反過來追求單顆晶片更高的運算密度、追求訓練效率，兩邊的設計取捨方向幾乎是相反的。再加上特斯拉的模型訓練以影像與時間序列為核心，通用 GPU 很強，但要把某些特性做得很極致，專用架構仍然有吸引力，所以 Dojo 3 重新啟動，其實就變得很合理了。
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